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鹰眼预警:东易日盛商誉/净资产45% 现金流持续

发布时间:2020-10-18 12:17 作者:admin 来源:互联网 字号:

   东易日盛发布2019年年度报告,报告期内,公司实现营业收入37.99亿元,同比下降9.62%;归属于母公司所有者净利润亏损2.49亿元,同比下降198.66%。同时,公司计划不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。

  扣非净利润首亏3亿 商誉/净资产45%

  据鹰眼预警可视化财报显示,报告期内,东易日盛营业收入增长乏力,净利润大幅下降,首次亏损。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  具体到数据,2019年,公司实现营业收入37.99亿元,同比上年的42.03亿元下降9.62%;公司实现净利润-1.96亿元,同比上年的3.08亿元下降163.62%,其中归母净利润为-2.49亿元,同比上年2.53亿元下降198.66%。

  对于营收的下降,公司表示是由于家装业务下降所致。公司主要从事面对个人客户的整体家装设计、工程施工、主材代理、自产的木作产品配套、软装设计及精装后的家居产品等家居综合服务。报告期内,公司家装收入实现营业收入32.94亿元,同比上年下降10.18%,营业成本为22.22亿元,同比上年下降5.57%,毛利率为32.53%,同比上年下降3.30%。

  来源:公司年报

  对于利润的下降,公司解释主要原因是收入下降及计提商誉减值,报告期内,公司净利润亏损1.96亿元,而计提资产减值损失2.46亿元。

  公司对并购子公司2019年计提的商誉减值准备总额为2.32亿元,占2019年度归母净利润的92.10%。其中:北京欣邑东方室内设计有限公司计提的商誉减值准备为1.18亿元;集艾室内设计(上海)有限公司计提的商誉减值准备为7945.60万元;上海创域实业有限公司计提的商誉减值准备为2995.00万元;南通东易通盛装饰工程有限公司计提的商誉减值准备为467.60万元。

  值得一提的是,鹰眼预警显示,报告期内,公司商誉余额为3.8亿元,较期初变动-37.72%,商誉/净资产比值为45.21%,高于行业均值。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  三费占毛利润88% 现金流持续下降

  报告期内,公司的期间费用有所增长,其中销售费用为7.98亿元,同比增长12.60%;管理费用为3.49亿元,同比增长4.29%;财务费用为0.07亿元,同比增长5.32%;研发费用为1.64亿元,同比增长25.92%。

  其中,三费之和为11.54亿元,而毛利润为13.08亿元,三费/毛利润比值达88%。

  鹰眼预警也显示到,公司本期管理费用增速高于营业收入增速,且近三期的销售费用/营业收入比值分别为16.12%、16.87%、21.02%,持续增长。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  此外,近三期,东易日盛经营活动净现金流在持续下降,盈利质量呈下滑趋势。

  2017年-2019年,公司经营活动净现金流分别为5.69亿元、2.05亿元、1.05亿元,分别同比变动27.46%、-64.01%、-48.99%,净现比分别为2.09、0.67、-0.53。且经营活动净现金流/流动负债比值分别为0.28、0.1、-0.53,也在持续下滑。

  来源:2019年年度鹰眼预警

  与此同时,公司的资产负债率在持续攀升。公司2017年-2019年的资产负债率分别为59.3%、60.5%、70.8%,均高于行业均值。(文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀)

  来源:2019年年度鹰眼预警

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